หุ้นเซียร์จมลงเนื่องจากนักลงทุนกังวลเรื่องความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้น

19
05月

(รอยเตอร์) - หุ้น SHLD.O ของเซียร์ลโฮลดิ้งคอร์ปร่วงลง 16% ในวันพุธเนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้และนักลงทุนได้สอบถามว่าผู้ค้าปลีกชั้นนำจะยังคงอยู่ในธุรกิจได้นานเท่าใดหลังจากที่ตั้งข้อสงสัยว่า

ห้างสรรพสินค้า Sears เป็นภาพใน La Jolla, California, US, 22 มีนาคม 2017. REUTERS / Mike Blake

หลายปีที่ผ่านมาผู้ปกครองของ Sears, Roebuck and Co และ Kmart ได้ประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่ร้านค้าที่ปิดกิจการและธุรกิจที่ขายกิจการไปเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรง ภูมิทัศน์การค้าปลีกที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งผู้ค้าปลีกอิฐและปูนจำนวนมากได้ล่วงลับไปแล้วและอี - คอมเมิร์ซก็เฟื่องฟูเช่นกัน

คำเตือนเมื่อวันอังคารที่เพิ่มองค์ประกอบของความไม่แน่นอนใหม่สำหรับ บริษัท ที่มีหนี้สิน $ 13.19 พันล้านและกล่าวว่ามันอาจมีปัญหาในการได้รับสินค้าจากผู้ขาย ผู้ถือหุ้นกู้กำลังเฝ้าดูว่าเซียร์จะมีเงินสดและเครดิตที่จำเป็นในการเก็บสต็อกสินค้าสำหรับช่วงเทศกาลวันหยุดปี 2017 ที่สำคัญหรือไม่

Jason Hollar ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Sears เขียนในบล็อกโพสต์เมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า บริษัท มีสภาพคล่องสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ผ่านสัญญาเงินกู้และแก้ไขวงเงินสินเชื่อที่มีอยู่เพื่อให้มีมูลค่าเพิ่มอีก 250 ล้านดอลลาร์ท่ามกลางขั้นตอนอื่น ๆ

“ เมื่อปี 2559 ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นอีกปีที่ท้าทายสำหรับผู้ค้าปลีกส่วนใหญ่ 'อิฐและปูน' การเปิดเผยข้อมูลของเราสะท้อนให้เห็นถึงการพัฒนาเหล่านี้ "Hollar เขียน “ ในขณะที่ผลการดำเนินงานในอดีตเป็นตัวผลักดันการเปิดเผยแผนทางการเงินและการคาดการณ์ของเราไม่สะท้อนความต่อเนื่องของผลการดำเนินงานดังกล่าว”

มีหลายคำถามที่ บริษัท มีโอกาสรอดชีวิต เซียร์เปิดกำไรประจำปีในปี 2554

“ อุตสาหกรรมค้าปลีกมีการแข่งขันสูงเกินไปมูลค่าแบรนด์ของเซียร์ลดลงอย่างมากการเปลี่ยนแปลงของแผ่นดินไหวในการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั้งในแง่ของการย้ายไปสู่อีคอมเมิร์ซและประสบการณ์ไม่ดีสำหรับเซียร์” เคนเพอร์กินส์กล่าว ประธาน บริษัท วิจัยการค้าปลีก “ เราเห็นน้ำท่วมของการยื่นบทที่ 11 ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาและเป็นการยากที่จะเห็นว่าเซียร์หลีกเลี่ยงชะตากรรมเดียวกัน”

หุ้นเซียร์ลดลง 11.9% ปิดที่ 8.02 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายหลังจากร่วงลงมาที่ 7.60 ดอลลาร์ซึ่งถือเป็นการลดลงหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ร่วงลง 18.79% เมื่อวันที่ 16 พ.ย. 2555

ชะตากรรมของไอคอนค้าปลีกอเมริกัน

Sears, Roebuck and Co - และแคตตาล็อกที่โด่งดัง - ครั้งหนึ่งเคยเป็นไอคอนการค้าปลีกของอเมริกา บริษัท มีจุดกำเนิดถึงปี 1886 เมื่อตัวแทนสถานีรถไฟมินนิโซตาริชาร์ดเซียร์เซียร์ซื้อนาฬิกาที่ไม่ต้องการแล้วขายพวกเขา“ ในกำไรที่ดี” ตามเว็บไซต์ของ บริษัท

บริษัท ยังเป็นผู้บุกเบิกการสั่งซื้อทางไปรษณีย์โดยขายสินค้าหลากหลายให้กับเกษตรกรและผู้อื่นในพื้นที่ห่างไกล ในปี 1895 มีการนำเสนอแคตตาล็อก 532 หน้าซึ่งรวมถึงขุมทรัพย์ของการเสนอขาย มันไม่เป็นเช่นนั้นจนกระทั่งปี 1925 ที่เซียร์เปิดร้านค้าปลีกแห่งแรกและนั่นคือการทดลองตามเว็บไซต์

แต่การรักษาตามเวลานั้นมีค่าใช้จ่ายสูงเมื่อเป็นคู่แข่งของ Nimbler การช็อปปิ้งทางอินเทอร์เน็ตและห้างสรรพสินค้าที่ว่างเปล่าได้เก็บค่าผ่านทางและ บริษัท ต้องปรับโครงสร้าง นักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมบางคนสงสัยว่าความพยายามดังกล่าวสามารถดึงออกมาจากสถานการณ์ปัจจุบันได้หรือไม่

“ พวกเขาจะต้องลดค่าใช้จ่ายจำนวนมากธุรกิจจะไม่มีอยู่อีกต่อไป” นีลแซนเดอร์กรรมการผู้จัดการฝ่ายค้าปลีกของ บริษัท วิจัย GlobalData กล่าว “ พวกเขาไม่สามารถตัดทั้งหมดได้เพราะพวกเขามีภาระผูกพันตามสัญญาเช่าและภาระผูกพันตามสัญญา ธุรกิจแตกหักเป็นพื้นฐาน หนี้สินมีมากกว่าสินทรัพย์

“ วิธีเดียวที่จะอยู่รอดคือเข้าสู่การป้องกันการล้มละลายและมีการปรับโครงสร้างพื้นฐานซึ่งจะเจ็บปวดอย่างยิ่ง” เขากล่าวเสริม “ ไม่มีตัวเลือกอื่น”

บริษัท ได้รับการควบคุมโดยผู้บริหารระดับสูงของ Edward Lampert ผู้ซึ่งตัดยอดร้านค้าสหรัฐเกือบหนึ่งในสามลดการถือครองใน Sears Canada และแยกตัวออกจากโซ่เสื้อผ้าของ Lands 'End บริษัท ยังวางร้านค้าบางแห่งไว้ในความไว้วางใจในการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ขายเครื่องมือช่างและขายหนี้จากกองทุนป้องกันความเสี่ยงของ Lampert ซ้ำ ๆ

“ การเปิดเผยนี้ในรายงานประจำปีของพวกเขาว่าพวกเขาอาจไม่สามารถดำเนินการต่อไปได้เนื่องจากความกังวลต่อเนื่องเป็นเพียงขั้นตอนอีกขั้นหนึ่งต่อสิ่งที่จะเป็นการล่มสลายทางการเงินอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้” มาร์คโคเฮนอดีตซีอีโอของเซียร์แคนาดา ที่โรงเรียนธุรกิจโคลัมเบีย

ช้าไป LAMBERT

ข่าวนี้เป็นข่าวที่น่าประหลาดใจต่อ Lampert ผู้ซึ่งควบคุม Sears หลังจากรวมเข้ากับ Kmart ซึ่งเขาควบคุมในปี 2004

Lampert เป็นเจ้าของเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ของกอง REIT ที่จ่ายเงินให้กับ Sears มูลค่า 2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2558 สำหรับร้านค้าที่ซื้อมาและหลายแห่งก็เช่ากลับไปที่ร้านค้าปลีก

บริษัท ได้กล่าวว่าการดำเนินการเพื่อเพิ่มสภาพคล่องรวมถึงการขาย Craftsman ให้กับผู้ผลิตเครื่องมือไฟฟ้า Stanley Black & Decker Inc ( ) สามารถตอบสนองความต้องการเงินทุนสำหรับปีงบประมาณปัจจุบัน

แต่ในการยื่นเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาก็ทำให้เห็นได้ชัดว่าการขายสินทรัพย์เพิ่มเติมสามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นปัญหา

ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการขายช่างฝีมือเซียร์โฮลดิ้งส์บรรลุข้อตกลงกับ Pension Benefit Guarantee Corp ซึ่งเรียกร้องสินไหมทดแทนในสินทรัพย์บางอย่างเพื่อคุ้มครองเงินบำนาญของพนักงานที่เกษียณอายุแล้ว

ข้อตกลง“ มีข้อ จำกัด บางประการเกี่ยวกับความสามารถของเราในการขายสินทรัพย์” บริษัท กล่าว

ข้อตกลงของคณะกรรมการเงินบำนาญกำหนดให้เซียร์จ่ายเงิน 250 ล้านดอลลาร์ให้กับแผนเงินบำนาญของ บริษัท ในเดือนมีนาคม 2563 และคณะกรรมการเงินบำนาญมีภาระ 15 ปีของรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ของช่างในอนาคต

เนื่องจากช่วงเทศกาลวันหยุดปี 2017 ใกล้เข้ามาแล้วเซียร์จึงต้องการเงินสด โดยปกติแล้วผู้ค้าปลีกจะจองคำสั่งซื้อสินค้าสำหรับไตรมาสที่สี่ที่สำคัญนับจากนี้จนถึงกลางฤดูร้อน

บริษัท กล่าวว่าการขาดทุนอย่างต่อเนื่องสามารถ จำกัด การเข้าถึงเงินทุนใหม่ภายใต้ข้อตกลงสินเชื่อภายในประเทศ ( )

ตั้งแต่ปี 2555 รายรับต่อปีของเซียร์ลดลง 47% เป็น 22.1 พันล้านดอลลาร์และ บริษัท ขาดทุน 10.54 พันล้านดอลลาร์รวมถึง 2.22 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 28 ม.ค.

สไลด์โชว์ (2 ภาพ)

บริษัท มีเงินสดในมืออยู่ที่ 286 ล้านเหรียญสหรัฐลดลงจาก 609 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2555 ในขณะเดียวกันลูกหนี้ที่ผู้ค้าปลีกที่ประสบปัญหามักใช้ในการระดมทุนลดลงเหลือ 466 ล้านดอลลาร์จาก 635 ล้านดอลลาร์

แซนเดอร์สกล่าวว่าเซียร์อาจจะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการปฏิบัติตามภาระหน้าที่ของตนในขณะที่ปีดำเนินไป

“ มันจะเพิ่มหนี้มากขึ้นใช้หนี้มากขึ้น” เขากล่าว “ มันจะอยู่ในตำแหน่งที่ยากมากยกเว้นว่าพวกเขาจะพบสินทรัพย์อื่นที่พวกเขาสามารถเลิกกิจการและขายได้อย่างรวดเร็วเพื่อให้ธุรกิจดำเนินต่อไป”

รายงานโดย Nathan Layne ในนิวยอร์กและ Sruthi Ramakrishnan และ David Greising ใน Bengaluru; เขียนโดย Bernard Orr; เรียบเรียงโดย Lisa Von Ahn และ Matthew Lewis

มาตรฐานของเรา: