เงินต่างประเทศยังคงระมัดระวังตุรกีหลังจากชนะ Erdogan

19
05月

ลอนดอน, 25 มิถุนายน (รอยเตอร์ส) - ผู้จัดการเงินต่างประเทศระวังสินทรัพย์ตุรกีเป็นเวลาหลายเดือนคาดว่าการชนะ Tayyip Erdogan ชัดเจนในวันอาทิตย์จะดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศกลับมาเฉพาะเมื่อเขาชี้แจงอย่างชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายการลงทุนและนโยบายการเงิน

Erdogan ได้รับชัยชนะจากการท้าทายการเลือกตั้งครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปีทำให้เขามีอำนาจบริหารที่กว้างขวางที่เขาแสวงหามานานและขยายการยึดเกาะในตุรกีอย่างน้อยก็จนกระทั่งปี 2023

แต่การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดใหญ่ของตุรกีเงินเฟ้อสองหลักและต้นทุนการกู้ยืมภายนอกที่สูงยังคงเป็นประเด็นหลักสำหรับคณะรัฐมนตรีใหม่ นักลงทุนต้องการทราบว่าชื่อที่เป็นมิตรกับธุรกิจจะได้รับการแต่งตั้งหรือไม่หรือหาก Erdogan จะยังคงใช้นโยบายนอกรีตของเขา

นายซาลมานอาเหม็ดหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนจากผู้จัดการการลงทุนของลอมบาร์ดกล่าวว่าพวกเขาจะต้องพิสูจน์ให้เห็นถึงชุมชนนักลงทุนว่าพวกเขาจะวางเสถียรภาพทางเศรษฐกิจไว้ที่ด้านบนสุดของวาระ

“ นั่นหมายถึงนโยบายทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นการปฏิรูปทางการคลังที่มากขึ้นและการย้อนกลับของมาตรการประชานิยมบางอย่างที่ถูกนำมาใช้” อาเหม็ดกล่าว “ ถ้าเราไม่เห็นสัญญาณที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเราก็ยังคงระมัดระวังตุรกีเป็นอย่างยิ่งเพราะโดยพื้นฐานแล้วพวกเขายังคงเป็นประเทศที่อ่อนแอ”

อย่างไรก็ตามเมื่อเขาพูดในลอนดอนเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม Erdogan กล่าวว่าธนาคารกลางจะไม่สามารถเพิกเฉยต่อสัญญาณจากฝ่ายประธานใหม่ “ ศัตรูของอัตราดอกเบี้ย” อธิบายตนเอง Erdogan ต้องการลดต้นทุนการกู้ยืม

“ ฉันจะรับผิดชอบในฐานะหัวหน้าผู้บริหารที่ไม่สามารถโต้แย้งได้เกี่ยวกับขั้นตอนที่ต้องดำเนินการและตัดสินใจเกี่ยวกับปัญหาเหล่านี้” เขากล่าวในการสัมภาษณ์

นักลงทุนตอบสนองด้วยความตกใจและไม่เชื่อและการขายที่เห็นแล้วในสินทรัพย์ตุรกีเร่งตัวขึ้น หุ้นตุรกีลดลง 17% ในปีนี้และพันธบัตรรัฐบาลที่แข็งค่าขึ้นได้สูญเสียมากกว่า 8% ลีร่าอ่อนตัวลงร้อยละ 18 ตั้งแต่ต้นปี

นักลงทุนต่างชาติที่ถือหุ้นอยู่ราว 64% ของมูลค่าหุ้นของตุรกีตามธนาคารโลกได้ดึงเงินจากหุ้นตุรกีเป็นเวลา 4 เดือนติดต่อกันข้อมูลกองทุนไหลจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศแสดง

ชัยชนะที่สะดวกสบาย

ผลลัพธ์ของการเลือกตั้งของตุรกีนั้นชัดเจนกว่าที่คาดการณ์ไว้ดังนั้นการคุกคามครั้งใหม่จึงถูกหลีกเลี่ยง Lira FX มาตรวัดความผันผวนโดยนัยลดลงเกือบครึ่งและลดลงต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคมสำหรับช่วงวันที่หนึ่งเดือนถึงหนึ่งปี

หุ้นตุรกีและพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ยังแข็งค่าขึ้นในช่วงต้นของวันจันทร์ แต่ไม่สามารถทำกำไรได้เนื่องจากนักลงทุนประเมินงานที่อยู่ข้างหน้า

Markus Schneider นักเศรษฐศาสตร์ตลาดเกิดใหม่สำหรับ CEEMEA ที่ Alliance Bernstein กล่าวว่าชัยชนะทำให้ Erdogan มีขอบเขตในการใช้ท่าทางแบบดั้งเดิมมากขึ้น

“ นักลงทุนคงจะกังวลมากขึ้นถ้าเขามีกำไรน้อยมากและได้รับมอบอำนาจที่อ่อนแอ” ชไนเดอร์กล่าว “ (Erdogan) จะรู้สึกเหมือนเขาต้องดำเนินการมากขึ้นเพื่อสนับสนุนตำแหน่งของเขา”

อัลไลแอนซ์สเตนสไตน์มีน้ำหนักน้อยกว่าพันธบัตรสกุลเงินแข็งของตุรกีในฤดูใบไม้ผลิจากนั้นลดความหนักเบาที่จะเข้าสู่การเลือกตั้งหลังจากที่ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง

แต่ชไนเดอร์เตือนว่ามันยังไม่ชัดเจนว่าเป็นสัญญาณตอบสนองที่แท้จริงในนโยบายหรือไม่ การนัดหมายคณะรัฐมนตรีในอีกเจ็ดถึง 10 วันจะเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจว่าการควบคุมของ Erdogan ต้องการอะไรมากกว่านโยบายในอนาคตเขากล่าว

ปรากฎการณ์ REFORMS

นักลงทุนต้องการที่จะดูว่ารองนายกรัฐมนตรีเมห์เม็ตซิมเซคจะยังคงตำแหน่งในรัฐบาลและชื่อที่เป็นมิตรกับตลาดอื่น ๆ เช่น Naci Agbal รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังหรืออดีตรัฐมนตรีแต่งตั้งอาลีบาบาแคน นั่นจะทำให้การปฏิรูปในทางปฏิบัติมีแนวโน้มมากขึ้น

ในทางกลับกันตลาดจะพิจารณาตำแหน่งสำหรับที่ปรึกษาประธานาธิบดี Cemil Ertem หรือบุตรเขยบุตรของ Erdogan Berat Albayrak อดีตรัฐมนตรีซึ่งเป็นที่โปรดปรานน้อยกว่า Schneider กล่าว

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่าบันทึกล่าสุดของรัฐบาลเกี่ยวกับการปฏิรูปโครงสร้างทำให้พวกเขามองโลกในแง่ดีเกินไปว่า“ สถานการณ์ฐานของเรายังคงยุ่งเหยิงเพราะความผิดพลาดเชิงนโยบายเป็นระยะ ๆ ” พวกเขากล่าวในบันทึก

นักลงทุนต้องการทราบว่าธนาคารกลางจะปลอดจากแรงกดดันทางการเมืองหรือไม่เพื่อที่จะสามารถเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งและทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง ปัจจุบันธนาคารกลางยังคงพิจารณาอยู่หลังโค้ง

Claudia Calich ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ที่ M&G กล่าวว่า“ เรายังไม่เห็นอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบนี้เนื่องจากการส่งผ่านค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินอาจใช้เวลาอีกสองสามเดือนกว่าจะแสดงในบรรทัดแรก 1.5 พันล้านดอลลาร์ในกลยุทธ์หนี้สิน EM โดยเฉพาะ

เธอยังกล่าวอีกว่าในอดีตที่ผ่านมาประเทศมีความระมัดระวังในการจัดทำบัญชี แต่การกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหมายความว่าเศรษฐกิจกำลังเติบโตเกินกำลังการผลิต

Calich นั้นมีน้ำหนักน้อยกว่าอธิปไตยและหุ้นกู้ของตุรกีแม้ว่าเธอจะลดน้ำหนักให้น้อยลงเมื่อสองสามสัปดาห์ก่อนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในธนาคาร จนกว่าจะชัดเจนว่านโยบายการเงินและการคลังของตุรกีกำลังพัฒนาอย่างไรเธอกล่าวว่าเธอไม่ได้เปลี่ยนตำแหน่งของเธอต่อไป

Viktor Szabo ผู้จัดการด้านการลงทุนอาวุโสของ Aberdeen Standard Investments ซึ่งมีหนี้สินเกิดใหม่ประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์กล่าวว่า บริษัท ไม่ได้เปลี่ยนแปลงตำแหน่งอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่ามาตรฐานหลังการเลือกตั้ง

“ ไก่งวงมีราคาถูกเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน - ระดับหนี้แม้แต่ระดับหนี้หรือหนี้สินต่างประเทศซึ่งมักถูกมองว่าเป็นช่องโหว่” เขากล่าว

“ แต่ด้วยอคติต่อการกำหนดนโยบายการเติบโตและคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางและนโยบายของธนาคารกลาง ... ซึ่งทั้งหมดนั้นสร้างความสับสนอย่างมาก”

รายงานโดย Claire Milhench และ Karin Strohecker; รายงานเพิ่มเติมโดย Ezgi Erkoyun; แก้ไขโดย Larry King

มาตรฐานของเรา: